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上市公司股票质押,看这一篇就够了!

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何谓上市公司股票质押?上市公司股票质押的分类上市公司股票质押式回购(场内交易)上市公司股票质押的特定情形按照《业务办法》的规定,针对股票质押式回购总结如下关键要点,以便上市公司股东在进行股票质押式回购时予以参考:也就是上市公司股东就该上市公司股票进行质押的数量不得超过该上市公司股票的50%。

目录

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1. 何谓上市公司股票质押?

2. 上市公司股票质押的分类

3. 上市公司股票质押式回购(场内交易)

4. 上市公司股票质押的相应情况

上市公司股票质押是指为抵押借款的履行,出质人(债务人或者第三人)将其持有的上市公司股票质押给质权人。债务人不能履行到期债权以及产生当事人约定的实现债权的事由,质权人有权就该出质的上市公司股票优先受偿。

依照《物权法》第226条的条例,以证券登记结算机构登记的股权出质的,质权自证券登记结算机构办理出质登记时成立,即上市公司股票质押应以登记为生效要件。

上市公司股票质押可以分为场内、场外两种交易方式。

(一)场内交易

场内交易,又称股票质押式回购交易,是一种标准化的证券交易股票配资,具体是指引入方将持有的股票质押,向具备理由的登记在交易所的资金融出方(证券公司或其设立的资管计划等)融入资金,未来返还资金、解除质押的交易。而后由证券公司根据引入方跟融出方的委托向证券交易所交易平台进行交易申报。交易平台对交易申报按相关规则给予证实,并将成交结果发送国内银行登记核算有限公司(以下简称“中证登”)。

(二)场外交易

通俗而言,除质押式回购交易外,其他在中证登办理、登记的股票质押业务,均属场外交易。即场外交易不借助交易所系统,而是直接去中证登办理质押登记,或者借助银行公司远程电子化申报方式申请质押登记。

如下图图示,中证登网站上对于股票质押信息的内容能成为参考():

(一)股票质押式回购的交易结构

按照《股票质押式回购交易及审批结算业务方式》(以下简称“《业务办法》”)等相关要求,股票质押式回购的交易结构如下:

(二)股票质押式回购的交易流程

按照《业务办法》等相关要求,股票质押式回购的交易流程如下:

(三)股票质押式回购的关键原则

按照《业务办法》的细则,针对股票质押式回购总结如下关键步骤,以便上市公司股东在进行股票质押式回购时给予参考:

1. 质押率的确定

质押率是指初始交易总额与质押标的股票市值的比率。依据标的股票、融入方资信、回购期限、第三方担保等原因确定和调整标的证券的质押率上限,其中股票质押率上限不得超过 60%。

2. 单一质押比例受限

单一质押比例是指单一融出方接受单只A股股票质押数量与该股票A股股本的比例。单一证券公司接受单只A股股票质押数量不得超过该股票A股股本的 30%,单一资产监管产品接受单只A股股票质押的总量不得超过该股票A股股本的 15%。

因履约保证比例超过或高于约定数值,补充质押导致多达上述比率或低于上述比例后再次补充质押的状况除外。不得通过补充质押规避单一质押比例的规定。

3. 市场总体质押比例下降

市场总体质押比例是指单只股票股票质押数量与其A股股本的比率。证券公司在递交交易申报前,应做好交易前端检查控制,该笔交易不得导致单只A股股票市场总体质押比例达到 50%。也就是上市公司股东应该上市公司股票进行质押的总量不得超过该上市公司股票的50%。

因履约保证比例超过或高于约定数值,补充质押导致多达上述比率或低于上述比例后再次补充质押的状况除外。不得通过补充质押规避市场总体质押比例的规定。

值得注意的是,市场总体质押比例仅适用于质押式回购。单只股票股票质押数量与其股东的比例达到50%后,该只股票股票仍可进行场外质押。未有要求对其他已质押股票的上市公司股东通过场外质押融资的权利进行限制。

4. 质押标的范围减小

初始交易的标的为股票股票或其它经交易所和中证登认可的期货。不再认可债券、基金作为初始质押融资标的,但仍可作为补充质押标的。

5. 融资总量下限增强

融入方首笔初始交易总额不超过500万,后续每次不超过50万。

6. 后续成本管控—履约保证比例(预警线&平仓线)

履约保证比例是指合并管理的质权股票配资炒股,相应款项及其它担保物价值之跟与融入方应付金额的差值。之所以履约保证比例是因为上市公司股票的售价波动较大,股票的价位可能会低于投资款项,此时,作为抵押担保物的股票就不足覆盖融资本金及费用。

基于此类问题,融出方在《股票质押回购交易业务协议》约定履约保证比例,以及预警线和平仓线便于实现质押风险可控。

预警线是指融出方按照融入方、不同质押股票情况设定的肯定比率,在待回购期间如履约保证比例超过预警线时,融出方听到公告规定融出方采用特定的举措,包括提前购回、补充质押标的证券、补充其它担保物等。平仓线是指融出方按照融入方、不同质押股票情况设定的肯定比率,在待回购期间如履约保证比例超过平仓线时,融出方有权根据合同承诺对抵押的银行进行处理。

举例而言,上市公司股东进行质押式回购初始交易时,其持有的股票股票价格为10元,质押100万股,质押股票的估值为1,000万元,质押率50%,利率为年化10%,融资总额为500万元,此时,按照履约保证比例的定义,即质押股票市值1,000万元/融资总额500万元,履约保证比例为200%。假设将履约保证比例150%设置为预警线,质押预警价=10元×50%×(1+10%)×150%=8.25元,当股票价格高于8.25元时,即触发预警线;假设将履约保证比例120%设置为平仓线,按上述公式,质押平仓价为6.6元,当股票价格高于6.6元时,即触发平仓线。

7. 融入方、融出方主体受限

融入方不得为金融机构或涉足贷款、私募基金、个人支付等销售的其它机构,或其发行的产品。融出方不得为信托公司及其资产管理子公司管理的公开筹集集合资产监管方案。

8. 资金用途受限

融入资金要存放于专户,用于实体经济生产经营;不能投资于淘汰类产业或违反国家宏观调控政策、环境保护政策的工程、不能进行新股申购、不能通过集中竞价或大宗交易买入上市交易的股票。

9. 规则实行适用“新老划断”

本次修订内容仅适用于新增合约,此前已存续的合约可以根据原有规定执行,不需要提前购回,且可以进行延期。

(一)信息公布跟减持新规影响

1. 信息公布

按照《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》的细则,上市公司大持股的股权被质押的,该高管应该在该事实产生之日起2日内通知上市公司,并予公告。

按照沪深交易所《股票上市规则》的细则上市公司 炒股,任一股东所持公司5%以上股权被抵押、冻结、司法拍卖、托管、设定信托以及被予以限制表决权,上市公司应当立即向交易所报告并公布。

按照深交所各板块《规范运作指引》规定,出现下列情况时,持有、控制上市公司5%左右股份的高管以及实际掌控人必须立刻告知公司并配合其履行信息公布义务。

2. 减持新规影响

按照《关于就有关事项答投资者问(二)》,对于执行股权质押合同,应当根据详细执行方法分别适用《减持实施细则》上市公司 炒股,通过集中竞价交易执行的,适用《减持实施细则》关于集中竞价交易减持的细则。通过大宗交易执行的,适用《减持实施细则》关于大宗交易减持的规定。

通过法律扣划、划转等非交易过户的,比照适用《实施细则》关于协议转让减持的细则,但《实施细则》第六条第一款关于受让比例、转让定价下限的要求除外;过户后,过出方不再具有大股东身份以及过户标的是特殊股份的,过出方、过入方(受让质押股票方)的后续减持应当遵循《实施细则》第六条第二款、第三款有关减持比例、信息公布的要求。

(二)业绩承诺股份

按照《业务办法》的要求,融入方所持有股票涉及利润承诺股份补偿条款的,在相关业绩承诺履行完毕前,证券公司不得允许集合资产监管方案以及定向资产管控用户对于融出方开展特定股票质押回购;证券公司作为融出方参与特定股票质押回购的,应当积极应对因引入方履行业绩承诺股份补偿条款似乎出现的成本。

(三)国有股质押

1. 国有股质押备案

根据《关于加强公司国有产权流转有关事项的通告》的细则,国有股东质押所持上市公司股份,由国家注资公司予以办理,并借助国务院国资委上市公司国有股权管理信息系统,取得《国有股东所持上市公司股份质押备案表》,到中国银行登记核算有限责任公司办理相关手续。

2. 国有股质押特别规定

根据《财政部关于上市公司国有股质押有关问题的通告》的细则,国有股东所持上市控股在法律限制出售期限内不得用于抵押。国有股东所持上市控股用于抵押的国有股数量不得超过其所持该上市公司国有股总额的50%。此外,被贷款对象限于国有股东自身或其全资/控股子公司。

(四)外资持股质押

《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》及其它相关条例均已提出外资持股股票质押应审查或审批。

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